金晶科技(600586.CN)

金晶科技:短期关注纯碱业务盈利能力的提升,长期关注太阳能玻璃业务

时间:10-03-29 00:00    来源:东兴证券

随着国家相关产业扶持政策的出台,新能源、新材料、建筑节能等系列产品已被列为国家新能源振兴规划的重点项目,一方面太阳能玻璃、节能玻璃产品受到国家“金太阳”财政政策扶持,另一方面电子平板显示玻璃、光伏太阳能玻璃、低辐射镀膜等技术含量高的玻璃为国家鼓励发展的细分行业,这都会促进市场需求稳步上升。公司产品的定位和发展重心均符合国家产业政策的导向,随着公司产品结构进一步优化并丰富,超白太阳能玻璃、工业用玻璃产、销比重将会大幅提高;且公司会相继开发减反射玻璃、阳光控制膜等功能产品,产品发展空间巨大。

2010年我国纯碱行业受益于国内经济的良好发展势头,下游玻璃、化工等行业需求复苏态势明显,纯碱需求、价格将进一步恢复增长,总体趋势将好于09年。随着占公司收入31%的纯碱业务盈利的好转,公司整体的盈利能力也将得到提升。 我们预计2010年至2012年,公司EPS分别为0.464,0.679和0.889元,对应的PE分别为31.06,21.28和16.26倍,首次给予公司“推荐”评级。