金晶科技(600586.CN)

金晶科技:超白玻璃受光伏发电需求制约

时间:09-09-01 00:00    来源:上海证券

公司动态

2009 年上半年公司实现营业收入10.30 亿元,同比增加35.60%,净利润3386 万元,同比下降66.54%。

公司动态点评

优质浮法玻璃业务在行业低迷时进行技术改造

公司以降低成本为突破口,利用公司的技术优势,积极推进精益化生产,进一步提高生产效率及成品率,同时公司在行业低迷的情况下积极对生产线进行升级改造,通过改造燃料系统,大幅降低产品的生产成本,进一步强化公司的成本优势。

自 3 月份开始先后对公司本部两条浮法玻璃生产线进行了冷修技改,其中一条已于6 月份成功改造成为吸热节能玻璃生产线并顺利完成燃料系统的改造,目前该生产线整体运行良好,生产运行情况达到公司的预期目标,另外一条生产线预计9 月底可投入运营。

超白玻璃业务优化流程,产品通过认证

上半年公司通过优化流程进一步提升了超白玻璃的成本优势和市场优势,通过技术攻关以及优化生产工艺,太阳能超白产品的各项技术指标有了质的改善,各项性能参数和质量水平已经达到了国、内外同行业先进水平,产品通过国际太阳能设备权威供应商奥瑞康公司的认证。

颜色玻璃业务积极调整产品结构,加大高附加值差异化产品产量

公司成功推出了海洋兰、灰茶、金茶等高附加值差异化产品,颜色玻璃的产量大幅提升,有效规避了白玻市场的同质化无序竞争。

纯碱产品运行目标达到预期,盈利水平仍处低位

生产系统运行进一步优化,整套系统的运行效率大幅提高,盐转化率等技数指标已经处于行业前列,产品成本大幅降低,就整套系统的运行情况来看,已经完全达到公司的预期目标,但是受金融危机的影响,纯碱产品盈利水平仍处于低位。

下半年公司本部 550T/D 太阳能温室玻璃生产线将投产

下半年,玻璃行业景气度预计将进一步回升。随着公司本部550T/D 太阳能温室玻璃生产线的投产,公司产品结构将进一步得到优化;公司在推进功能玻璃基地建设的同时,将进一步加大太阳能超白玻璃、节能玻璃的研发和市场开拓力度,进一步提升企业的盈利水平。

投资建议:

未来六个月内,维持“大市同步”评级

国内光伏产业在油价、煤价等传统能源价格低位时,行业产能过剩严重,光伏发电的上网电价并不理想。因此对上游的超白玻璃的毛利空间也有很大制约。

因此我们维持对金晶科技(600586)“大市同步”的投资评级,预计2009、2010 年度公司EPS 为0.20 元和0.31 元。