金晶科技(600586.CN)

金晶科技:上游产业成为最主要增长动力

时间:08-03-03 00:00    来源:中信建投证券

盈利增长和分红金晶科技(600586)2007年实现销售收入141600万元,净利润20663万元,分别同比增长82.89%、237.35%。

分红预案:拟向全体股东按照每10股派发现金红利 0.5元,以资本公积金每10股转增10股。

超白玻璃快速增长,保持高毛利率水平公司超白玻璃产品,作为国内唯一的生产商,在经历了不断加大市场推广力度的基础上,2007年实现了较大的突破,全年实现销售140万重箱,同比增加168%,营业毛利率依然保持在50%以上。

纯碱项目是最主要的盈利增长点从公司的情况看,公司纯碱项目40%产品自供和销售给关联方,有助于规避行业风险和降低玻璃生产成本,原盐成本优势使公司的纯碱具有较低的成本优势,纯碱项目会成为公司新的利润增长点。

超白玻璃和高档玻璃增长迅速由于超白玻璃的市场经过开拓,正在放量, 07年产能仅释放一半,预计今年依然会有较大的增长,因此超白玻璃是主要的利润增长点;公司建设并刚刚投产的防紫外线超薄玻璃也将成为公司浮法玻璃的主要业绩增长点。

预测及投资建议我们预测公司2008~2010年各年分别实现净利润3.42亿元、4.91亿元、5.18亿元。2008年、2009年、2010年每股收益为1.16元、1.66元、1.76元;综合各方因素,我们给予公司增持评级。